关于牛市关于调整:港股核心还是一个核心资产

作者:亚洲博彩十大网站排名 来源:http://www.100bjn.com
2017-11-24 14:23

做者:卖报外行家

人民群寡的想象力,总会在窘境中得到熬炼、磨砺、升华,群寡的诙谐细胞,也在窘境中最为活泼,古有关灯吃面,今有滴蜡复盘。

今天对A股来说,又是关灯吃面、滴蜡复盘的一天。今天A股下跌2.29%,把过去几天的涨幅轻松的抹掉。顺带着,刚刚站上十年高点三万点的港股也被硬生生的拉跌。

▌一

本年是构造性的行情,差别市场之间的收益差别宏大,好比A股和港股。而同一个市场里收益差别也宏大,好比标致50和要你命3000,这个时候就再一次深入的表现了那句:选择比勤奋更重要!

在大格局上,虽然两地在互联互通的布景下越来越严密,但是行情的走势分化差别宏大,外资改动着A股,内资也改动着港股,但目前看,内资明显更给力:

港股股民:我在艳阳的牛市里四季如春;

A 股股民:我在北方的熊市里大雪纷飞;

世界最远的间隔,不是天荒地老,而是隔着一条河(深圳河),我在牛市里欢呼,而你在熊市里挣扎...

除了大市场选择上的差别,上图还提醒了另一个想象:A股的二八分化极其严峻,本年买的是头部的核心资产,还是下面的中小市值,那就是人间与天堂的区别。

这就培养了A股本年降生新常态下的新物种:牛熊同体,安能辨我是牛熊。

这样剧烈的分化,历史上也曾经有过,只是远没有本年分化的严峻。回想那些年,熊市基金扎堆抱团取暖板块分化的套路,08年金融危机后那些年的“吃药喝酒”,最近一轮牛市前的“互联网+”等等,都可见一二,历史还真的会重演...这轮二八分化的重要鞭策就是基金高度的白马共识,数据总是苍白的,案例永久是那么的生动:

例如下图的某“互联网+”主动型基金的持仓,这清楚就是上证50嘛...那么问题来了:如何评价这位基金经理呢?终究是以业绩为导向做的好呢?还是超出了投资范畴做得差呢?

这就是A股本年安能辨我是牛熊下的寡生相。打开本年业绩前30%的基金持仓欣赏下,标致总是那么的不异,但是人性告诉我们,每一次预期高度一致的时候就一定会在狂欢中完毕。出格又到了年底基金PK净值为来年做筹办的时候了,这种微妙时刻的博弈,懂的天然懂...

其实休息或者调整底子不是什么坏事,哪有又要马儿跑得快,又要马儿不吃草的道理。

只是想不到,让白马休息的是党媒,11月16日,新华社一篇《理性对待茅台的股价》一出,做为国酒,茅台当然也有党性,晚上立即发了个公告(这种公告在蓝筹股里应该是前无古人):近期公司股价上涨幅度较大,留意投资风险。

紧随其后,11月20日晚间,上证所在一份传递函中称,其在针对贵州茅台的日常监管中,发现安信证券发布的相关研究陈述(《试解三个问题,高看一轮生长》),存在客不雅根据不足,风险提示不充实等问题。

客不雅的讲,在这种位置来一波《理性对待茅台的股价》,总比当年的《4000点是A股牛市初步》要稳妥,回到市场的角度,组织需要的是一个安康、不变、长牛的市场,白马应该涨,但是别给我跑出黑马的架势来...你们这些大蓝筹动不动给我飙车,这长牛还怎么走...业绩兑现是需要时间来消化的,不要搞事情啊...所以这个故事告诉我们一个道理:

炒股,也要听党指挥!

即便抛开茅台这档事,我们去看另一个超等明星大白马的图,纯市场行为,在漫长的缩量上涨后,各种利空都不跌,给你稳稳的幸福,做为行业龙头年内最高涨幅100%,涨到所有人的都在唱“征服”,并且他所处的行业是高度不确定长周期的行业,但前不久也开端放量了...

500亿市值以上的白马今天画风很壮不雅,由于新常态下不存在“股灾”,那今天这波暂且称之为:白马股的调整。

至于那些还持有老不雅念炒概念的伴侣们,在南北资金交融的布景下,建议去进修下港股的概念股,以及港股烂公司股的走势。所以要你命3000这种事,其实炒港股的都经历了千百年了。

关于A股白马的将来,香港的北上已经给出了本人的看法。今天沪股通总共净买入20亿,是最近一个月最高的买入金额。有空多进修进修外资的投资风格,关于理解将来A股是很有协助的。

▌二

今天在A股节拍的带动下,港股也由涨转跌。并且和A股的套路根本类似,也是前期涨幅靠前的标致系列领跌指数,而这些都是清一色的港股通重仓股。

好比腾讯,本年最高以差不多130%的涨幅傲视港股,但要知道这可是一个几万亿市值的公司,涨起来真的是没伴侣。

独一的区别就是,香港没有官媒对市场发表看法,也没有监管部分对市场走势停止“窗口指导”。整个市场是机构为主的市场,所以也很少有被行情冲昏头脑的时候,市场的调整多半是因为外围市场的调整,包罗欧美亚太和大A股。

港股本年虽然涨的好,但“小三”的地位并没有多大改动,独一的变革,就是从看欧美市场的脸色酿成了看A股的脸色。这背后的原因也很简单,有钱即是爷,有奶即是娘。最近一年港股南下共买入将近4000亿,谁是爷,谁是娘,一眼便知。

但是今天港股的调整,虽然港股通仍然连结净流入,但是净流入的金额明显减少,尤其是沪港通的流入金额应该是最近三个月最低的,只要区区4亿。

这难免让人担忧,目前港股的三万点之路已经走完,下一个新高之路,乃至后面的四万点之路还能不克不及走到,以及要怎么个走法。

过去关于中国宏不雅经济,外资支流的看法是担忧政府和金融机构的债务问题,负债过高,坏账率可能比看到的更严峻等等,基于这样的假设,过去他们是不喜欢狂加杠杆的地产股的(如今被打的脸都肿了)。外资认为中国可能会经历一个惨痛的去杠杆过程,招致经济低迷,前车之鉴就是日本失去的十年。

但是去杠杆同时保增长是个综合工程,核心指标能够通过CPI去看,因为有些动做会招致通货紧缩,好比缩减开支,缩减债务,财富再分配等;有些又会招致通货膨胀,好比印钞票,降息。但是从最近CPI的走势,我们正在处在一个比力温和的去杠杆过程中。政府通过供应侧变革,改善企业,金融机构和政府机构的债务问题,同时也逐渐控造货币发行速度等。我们的去杠杆,必定惨痛,但并没有外资想的那么疼。

从直不雅上反映出来,就是企业盈利增速的恢复,加上港股因为过去外资对中国经济的成见产生的低估值,最初使得港股通过双击,完成了本年超越30%的涨幅。

看下明年,港股以港股通为样本的企业利润增速预测在10%-15%之间,明显是个不错的增速,背后也代表经济的企稳。然后再看下估值,目前港股的滚动市盈率只要12倍,虽然比拟过去高了很多,但是放到全球,尤其是再比照全球其他市场的利润增速,港股的PEG明显是最低的。假如还要考虑利率程度的话,和美股一样利率的25倍的市场都没说话,你港股叫什么。

综上,港股的牛市根底是扎实的,企业有增长,估值有保障。

然后我们再来看看港股通的资金情况,究竟结果这才是真正的衣食父母,是爷,是娘!

港股通目前的主力资金应该是险资,险资因为本年的战略是超配港股,所以给港股通带来了很多流水,同时险资偏好低市盈率和高股息的蓝筹标的,也间接推升了恒指的涨幅。但即便是在超配的前提下,国内险资海外资产配置仍然只占到了总资产的2%,而监管上限给的是15%。所以18年即便给个正常配置的战略,仍然会给港股带去千亿级此外增量资金。

别的,目前内地共有99支基金能够通过港股通投资香港股市,总资产办理规模大约800亿。此中有将近一半的基金是本年成立,目前这些基金仍然需要配入港股,这也是港股资金的重要来源之一。除此之外,我们还容易忽略银行委外产物,这也是本年不亚于险资的资金,本年下半年,因为港股的火爆,银行也发行了很多基于港股的委外产物,目前这些资金也正在配置的路上。

总之,钱,也是有的!

举个例子:

这是10月的一个下午,因为一些莫明其妙的原因影响了市场情绪,招致港股突然大幅下跌,但是港股通却开端了加速买入,原因就是这些资金还没有完成配置的需求,正好借机上车。

所以这样的调整,怕什么!

▌三

有人说,港股此次的牛市,可能类似美国前几年的持续长牛,目前看港股涨幅一大就会回撤,这,我觉得很安康,很好的诠释了什么叫在半信半疑中生长。

目前的港股,首先是低估的金融股发作,好比去年的建立银行和汇丰银行,本年以安然和腾讯带头的蓝筹股带节拍,适时参加行业龙头的吉利汽车,瑞声科技等。

而好处就在于,不论是腾讯安然,还是吉利瑞声,明年的利润仍然会连结安康的增长,这就是更让人定心的处所。

要提醒的是,港股因为没有涨跌幅,所以节拍起的会很快,踏准节拍在港股牛市里获得比力好的收获。

途径首先是蓝筹估值的修复,然后市场开端炽热,成交放大,接着就是牛市特征的交易所,券商开端发力,接着战火渐渐蔓延到二线龙头,中间陪伴着一些小盘的异动,最初蓝筹依靠盈利的增长再继续带动指数上行,但不管何时,大盘股都是无敌的。一般群魔乱舞的时候,要么要调整,要么痛快就是行情完毕的征兆。

如今国内监管机构也是想把国内股市往慢牛标的目的去塑造,假如真的能成行,两个市场都走个慢牛,那就更开心了。

但是需要长一个心眼的是,此次牛市,必定不会是鸡犬升天的牛市,核心还是一个“核心资产”的牛市,港股腾讯估值上移,港股TMT公司的靓丽表示,A股白马的稳健走势,都是代表一个中国将来标的目的的牛市,尤其是已经能在业绩上兑现出来的,更要引起重视。


上一篇:教育也可这么搞 睿赐教育如何通过内部培养获得
下一篇:金山软件:内资如此纠结 为何不玩一下我家的游